短期理财走低如何长线投资？

吕斌

关于长线投资，在多数人眼中是有前提的，那便是一笔充足的基础资金。所以，在此次采访的过程中，笔者特别设置了这样一个问题：假如你突然间赚到一大笔钱，会如何投资？笔者陆陆续续问了一群人，除个别有想法的人之外，其余大多数人的回答十分一致———买房！

的确，尽管随着中国购房成本增加及一系列政策收紧，投资性购房冲动已被部分压制，然而不少有长期投资需求的国内投资者仍心有不甘，于是开始在全球范围内寻找置业项目。一时间，资本的集中涌入导致海外房产价格走高，且近年来各国政府也开始加大对境外投资者的监管力度，国人海外置业的风险随之走高。不可否认，在多数普通投资人眼里，“地以稀为贵”的房子是最可靠的长线资产。除此之外，多数人比较信赖的靠谱长线资产还包括实物黄金、企业债券、艺术品等。

那么，在长期持有投资的过程中，我们该注意哪些问题？与此同时，面对短期产品市场收益率走低的现实，长线投资究竟好在哪儿？

选品种前厘清三问题

若从长期投资角度来看，尚存价值洼地的房产、实物黄金、债券、优质公司股票、基金定投、分红险、钻石、艺术品皆可作为可选投资标的。但具體选哪一个品种作为长线资产，需要投资者结合自身实际情况酌情而定，并没有统一的衡量标尺。

如果从投资的专业角度考虑，艺术品、钻石属于小众投资品，需要较强的专业知识与资金积累，而其余房地产、实物黄金、债券、股票等属于相对大众的投资标的。但投资者在选择时，仍需要悉心筛选。其实简化来看，在选择长线投资品种时，起码需要厘清以下三方面问题：

首先，可以用来进行长线投资的具体资金数量。譬如房产与股票、债券相比，所需要的资金量较大。而且对于购买房产，由于政策上存在不确定性，倘若出于长期增值考虑的话，务必控制贷款额度，尽量一次性付清全款或绝大部分房款为宜，毕竟是出于非自住需求购房。其次，需要明确“长期持有”的具体时间。之所以称为长线投资，首要的一点便是，在投资过程中资金不允许被随时变现，以免影响最终的投资收益。这就需要投资者事先明确用于进行长期投资资金的使用期限。比如三年、五年或十年，这笔钱是用不上的，那就要确保现有资金、保险以及正在增长的收入完全可以应对各类风险。

第三，了解自身所擅长的投资方向，让投资更得心应手。长线投资的大忌是为追赶市场热点，在不了解的情况下盲目投资自己并不擅长的品种。譬如市面上的一些长线股权类众筹，很多投资者根本没弄明白其中原委便拿资金参与其中，结果不出两年，本金尽失。再譬如，轻信了一些小机构的PE/VC投资，几年下来随着风险的逐渐暴露，本金也跟着持续缩水。

股票长线投资应注意以下四点

说到长线投资，一些人同样乐意把优质股票纳入进来。然而也有部分持反对意见的人觉得，如今的股市只能顺势而为，不可一味傻傻持有，所以股票是否为理想的长线投资品。关键在于选对行业挑对个股。

第一，选择那些从事发展速度最快、发展前景最为看好的朝阳产业，且生产有市场需求产品的公司。通常，朝阳产业增速很快，企业价值的增长往往需要建立在行业的高增长基础上。同时行业的商业模式要好，比如寿险与航空就有着显著的不同，全世界航空公司破产的案例非常多，但寿险就较少。毕竟不同行业的经营模式与不确定性明显不同，企业创造价值也会有较大区别。此外，生产有需求的产品也很重要。生产微软产品和生产一般纺织品，面对的行业竞争显然不同。有壁垒的产品可以使企业从价格战、服务战、广告战等激烈的竞争中隔离出来，企业更容易创造盈利回报股东。

第二，选择那些拥有卓越管理的公司。任何行业任何公司，好的管理层和好的机制同等重要。即便是好的行业，但没有好的管理层依然难以创造价值。一个富有创意和严格执行力的管理层，是公司快速发展的关键。

第三，公司盈利历史比较稳定，能够为投资者创造持续而均衡的收益。投资者要知道，为股东创造持续而均衡的收益，对一家上市企业而言是多方面能力的综合体现，更是检验一家公司是否值得长期信赖持有的关键因素之一。

第四，考察财务是否稳健。作为投资者，要善于从公司的财务报表中发现问题。而考察公司的财务是否稳健，最核心的是要考察公司的资产和负债情况，以及公司的现金流情况。必须说明的是，读财务报表的一个关键是“比较”二字。比如究竟某公司资产负债率60%是好还是不好？今年利润7000万元是多还是少？只有这个孤立的数据是说明不了问题的，必须要与同行业类似的公司比较、与此公司往年的报表情况作比较。

小众投资品是否适合做长线资产？

对于艺术品、钻石等窄众投资，业界理财师还是奉劝缺乏相关专业知识的普通投资者，不参与投资为好。笔者认识一位小微企业老板，通过创业打拼积累了不少财富。在周围圈子的几番怂恿下，不懂文玩的他竟跟着朋友投资起了青花瓷。结果持有四年后，在一次电视鉴宝线下活动中，他见到了中国瓷器界赫赫有名的专家，方知自己投资的青花瓷没有一件是真品。2000万元的投资换来的只是几百元一件的东西，这对创业小有成就的他而言，是极其的讽刺。面对真伪难辨的艺术品文物，很有可能使人血本无归，倘若投资者对收藏鉴别知识一知半解，一定要慎重出手。

而钻石投资方面，除了需要具备足够的专业知识外，眼下其变现能力弱依旧是需要面对的投资瓶颈。据了解，目前国内可知的钻石变现渠道很少。笔者以典当钻戒为由，随机咨询了几家典当行发现，有的只能以商场购买价的三四折低价典当钻戒，有的干脆不接受钻戒典当。

一位典当行业人士直言，客户的钻戒多是从商场等渠道买进来的，它的“附加值”很多，比如商铺租金成本、进货流通环节成本，再加上加工成本、品牌价值等，价格较贵。但在典当行都要剔除这些，只看钻石本身的价值。而这样的价格，一般投资者都不愿接受。因此，要长期投资钻石还是等市场成熟后为好。

以全局眼光看待长线投资

事实上，最能为投资者创造价值的便是时间，这也是为什么做长线投资能提高收益的原因所在。以股票投资为例，有一个关于投资中国、美国股市1年、3年、5年、10年回报率的有趣统计。在A股市场，如果投资期限为1年，赚钱的概率是55%；3年期赚钱的概率为68%；5年为85%；10年则是100%。如果运气不太差的话，在中国A股市场投资10年的总回报率会超过100%，年化回报会超过7.2%，仍比不投资合算；而如果运气好的话，则会赚到三四倍。在美国股市，投资1年赚钱的概率为73%，3年为85%，5年为80%，10年为90%。A股市场历史尚短暂，纵观美国老、中、轻三代人经历过的股市，有理由相信，每一代人都有致富的机会，但并不是每个人都能抓住机会。

长期投资说得轻松，可对于绝大多数投资者来说，眼见市场出现波动，账户市值缩水，理财致富梦想渐行渐远，再坚定的长线投资者也难免动摇。可以说，在长达数10年甚至更长时期内坚定地对一项标的做长期投资，是对人性与智慧的双重挑战。

所以，如果准备进行资金的长期投资，在选择好品种后，除了必要的动态跟踪以确认投资标的未来趋势未出现逆转外，所要做的只是坚定持有，不要轻易受一时波动左右，投资者需以全局眼光看待，应坚信随着时间的拉长，暂时的回调终将会被抹平。而如果因心急终止了投资，无异于捡了芝麻丢了西瓜。

（责编 李珊珊）