你盯着别人的利息，别人盯着你的本金

叶檀

民间集资案进入高发期，我们很快会看到一个又一个案例爆发。

劳动密集型制造企业已经进入最窄的瓶颈期，这些企业融资成本居高不下，利润薄得像刀锋，高息保本时代一去不复返，你盯着别人的利率，别人看中你的本金，绝对不是一个玩笑。

目前继续用高息在民间集资的，都是被逼得走投无路的公司。或者是此前高价拿地、销售惨淡的公司，或者是年底被催债催到崩溃的公司，或者，更不幸的是，企业主已经把养老钱全部转移到国外，在国内留下了一堆烂账和几千个痛哭流涕的投资者。由于中国经济结构转型，一些企业被挤出市场，永远不可能回来。一旦投资上述企业，投资者的损失将是永久的损失。

原有的生产模式与资金链条也发生了根本逆转，或早或晚会发生债务危机。以建筑企业为例，企业以让人难以想象的低价承接到项目，由施工企业垫资，账期拉得极长。

企业开门揽储不是新闻。在经济上升周期，企业还能够勉强承受，一旦到了经济下行周期，两三年的账期足以压垮一家现金流紧张的企业。2014年11月，《每日经济新闻》报道，东阳当地一知名建筑企业浙江中仑建设有限公司资金链断裂，濒临倒闭，其法定代表人严成效已被当地警方以涉嫌非法吸收公众存款罪逮捕，加上资金关联企业浙江飞耀国际控股集团有限公司，民间融资规模共计超10亿元，涉及3000多名债权人。

虽然多部门联手打击非法集资，虽然政府有时会出面维持稳定，但指望政府出面兜底是不现实的。近两年已经出现了企业债券违约、民间集资案曝光，不管投资者如何天南海北地申诉，监管部门与地方政府从未明确承诺兜底，局部金融风险的曝光可能教育投资者，会降低整体金融的压力。

民间集资在大幅上升，人无分老幼、地不分南北。2015年4月28日召开的处置非法集资部际联席会议透露一组数据：2014年我国非法集资发案数量、涉案金额、参与集资人数等均大幅上升，已达到历史峰值。非法集资跨省案件133起，同比上升133.33%；参与集资人数逾千人的案件145起，同比增长314.28%；涉案金额超亿元的364起，同比增长271.42%，投资理财、P2P网络借贷、农民专业合作社、房地产、私募股权投资等形式无所不包，中国的信用环境、融资环境决定了非法集资不可能彻底制止。

更糟糕的是，民间集资甚至还变成洗钱途径，从某些案例看，一些有背景的出借者不仅得到了远超过本金的回报，在风险爆发前还能够及时收回本金。其风险控制方式，绝不是普通升斗小民所能够比拟得了的。

投资者存在心理防御系统，不会把集资损失的主要责任揽到自己头上，但不顾制造业与三四线房地产已经发生本质变化，后知后觉的投资者还沉浸在前几年集资高息、保本保息、政府兜底的美梦中。

企业越是接近崩溃，承诺的回报就越是疯狂，金融越是接近正常，政府越不可能给这些企业的负债买单。企业主在沉船之前喝下一大口酒，放下求生艇准备逃生。普通人既无逃生艇，又无铁拳头，只有血汗钱，外加上一点贪婪，就足以让他们成为别人碗里的肉。

（亚辉荐自《中国商人》）